世界比你想像的疯狂
商业周刊 第1102期 2009-01-05 撰文者：杨少强 节录: 程中诗(Tei)
长久以来，人们认为天鹅都是白色的，直到在澳洲发现黑色的天鹅。人们以为可从过去经验预测未来，“黑天鹅”的存在，却告诉我们未来有多不可测！回顾2008年诸多黑天鹅事件，你应记住：“世界比你想像的还疯狂！”
大师不准－2008年1月，投资大师吉姆‧罗杰斯：“原物料多头行情将持续至2015年。”
楔子：遇见黑色大鸟
“我已经被来自各方的电子邮件塞爆了，请寄信给我，越短越好，不要超过四十个字。”
“谢谢你的邀请，但……我现在已经被七百封的媒体邀约跟无数的演讲，弄到筋疲力尽（Burned out），我需要一些时间去远离人群，去思考…。”
“我同时不停的重复回答跟黑色的鸟相关的任何问题，也让我快累毙了。不要再问我黑色大鸟的事。”
说这些话的人是塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb），二○○八年十二月初，《商业周刊》为了制作二○○八回顾与二○○九展望的专题，向他发出了采访邀请，这是他与我们信件往返的几段对话。黑色大鸟就是黑天鹅，因为写了《黑天鹅效应》（The Black Swan : The Impact of the Highly Improbable）一书，点出全球化加深了世界运作的复杂度，未来人们将会越来越多面对超乎预期、全新的危机，让塔雷伯今年炙手可热。“这个世界比我们想像更疯狂，”他说，而塞爆的邮箱与邀约造成的筋疲力竭，也变成了这位名作者自己无法预期到的“黑天鹅事件”。如何从过去的一年学习面对未来的智慧？我们就从这些黑色大鸟开始：
“我的船从未沉过，我也从来没碰上任何有沉船之虞的危机。”这是一九○七年一位船长史密斯的话。
五年后，史密斯驾驶的一艘船在北大西洋沉没，那艘船的名字成为史上最著名船难的代名词──铁达尼号（Titanic）。
铁达尼号被称作“连上帝也沉不了的不沉船”，当时包括史密斯船长在内的人都认为，这艘船会沉没是不可能的，所以即使船难刚发生，船上的人也毫不惊慌。
但人们认为不可能发生的事，最后还是发生了。
黑天鹅，为何○八年突然满天飞？
已经结束的二○○八年，不管是在金融、经济、政治等领域，都出现不少这种“人们认为不可能发生的事，最后都发生”的事件。这些事件带给人们心理的冲击，并不亚于当时的人们见到“永不沉没”的铁达尼号葬身海底。
正如英国《经济学人》（the Economist）杂志总编辑富兰克林（Daniel Franklin），在展望二○○九年、顺便为该杂志未能预测到二○○八年许多重大变故而道歉的文章中说，二○○八年“充满大惊奇”，“在年初时，谁能料到八十五年历史的投资银行贝尔斯登（Bear Stearns）会倒？谁会预测一百五十八年历史的雷曼兄弟（Lehman Brothers）走入历史？谁能算到从房地美（Freddie Mac）、房利美（Fannie Mae）、美林（Merrill Lynch）、AIG等招牌，会和危机一词连在一起？”
就像当时人们认为铁达尼号是永不沉没的一样，这些机构在专家眼中，也能挺过各种风暴。看看专家当时的预测：二○○七年七月次贷风暴爆发后，美国联准会（Fed）主席柏南奇（Ben Bernanke）当年底预测“两、三个月内风暴就会平息”；美国财政部长鲍尔森（Hank Paulson）也说“银行系统很稳定，没有大型机构会倒闭，我们不用对此做任何事。”○八年三月，著名的股市分析师克雷默（Jim Cramer），在财经网站CNBC回答读者投资银行贝尔斯登的问题，还坚称“贝尔斯登没问题，别把钱抽走，这么做就太笨了。”
金融界铁达尼号沉没记，没人算到
结果在克雷默发言短短六天后，贝尔斯登就出现类似传统银行的挤兑危机，最后濒临破产而被收购。至于当时预言次贷风暴两、三个月内就会平息的柏南奇，在他领导下的联准会已经连续六次降息，利率在短短一年内由四．二五％降到接近零，以遏止逐渐扩散的金融风暴；而声称银行体系毫无问题的鲍尔森，不但推出对大型银行如花旗（Citibank）及AIG的政府纾困案，在他手上还把“二房”国有化，更推出七千亿美元援助，来挽救金融危机。
“等我们发现时，天已经塌下来了！”这是二○○八年十二月《时代》（Time）杂志，选出当年十大新闻事件第一名的标题。
《时代》的内容正是关于二○○八年九月投资银行雷曼兄弟倒闭。有一百五十八年历史的雷曼兄弟，没被“九一一恐怖攻击”打垮（雷曼兄弟当时总部就在双子星大楼内），却栽在次贷风暴；在清朝嘉庆年间成立的花旗，在民国八年创立的AIG，在美国南北战争后就成立的高盛（Goldman Sachs），这些被认为绝对不可能会垮的大型金融机构，全都差点灭顶，这些都是二○○八年金融界的“铁达尼号沉没记”。
还有前中华民国总统陈水扁家的洗钱案,目前已经知道A了新台币20亿以上, 是台湾人的耻辱, 这也是大家都无法接受的台湾金融,政治的铁达尼号沉没。—Tei 加言。
“错把对过去的观察当成未来的代表，是我们无法了解黑天鹅事件的主因。”这是近来最热门的哲学书籍《黑天鹅效应》一书，作者塔雷伯之语。
被认为最不可能倒的金融机构最后倒了，就如同天鹅过去被人们认为都是白色的，不可能出现黑色的天鹅，现实中却突然冒出一只黑天鹅一样。“黑天鹅”是影响力极大但极为罕有的事件，依照过去经验，这种事件发生机率极低，人们常认为这类事件不可能发生。黑天鹅的存在，颠覆了人们习以为常的思维模式，因为人们最常以过去发生的无数次事件，来证明某件事确实为真。
过去人们见到不计其数的天鹅都是白色的，因此很习惯性的推论“所有天鹅都是白色的”。但只要找到任何一只黑天鹅，就足以否定“所有天鹅都是白色”这个命题。二○○八年油价走势变化无常，就像一只黑天鹅，否定了专家们最爱依据过去经验（白天鹅）推测未来的方法。
高油价预测，媒体和专家都摃龟
二○○八年一月二日，油价首次突破一百美元，各种预测油价将更上一层楼的言论层出不穷，当天的《华尔街日报》（Wall Street Journal）称“连续二十年便宜油价时代已一去不返”；被《纽约时报》（New York Times）称为“石油先知”的高盛分析师墨提（Arjun Murti）预测，未来二十四个月内，“油价可能涨到一百五十至两百美元。”知名分析师西蒙斯（Matt Simons）也在当时预测“一百美元的油价很便宜”、“油价未来会涨到三百美元”；投资大师吉姆˙罗杰斯（Jim Rogers）也为油价续涨助威，在二○○八年一月接受《财星》（Fortune）专访时表示，“过去二十年来我从未卖过手上一滴油，未来也会这么做。”
二○○八年上半年确实是油价创纪录的一年，按照专家们从过去得来的经验，中国、印度需油孔急、沙特阿拉伯油藏数字没有预期中高、油国产量已到顶峰……，这种种因素使专家们更相信，油价会继续上扬，到二○○八年七月中，油价也很给这些专家面子，飙高到逼近每桶一百五十美元。
但之后油价就宛如泄了气的皮球不断滑落，到九月油价已跌破一百美元，到二○○八年年底时已经不到五十美元，五个月内就跌了一百美元，创下四年来新低。回顾二○○八年初，没有任何石油专家预测油价会来到这个价位。
至于当时预言油价不断飙涨的专家呢？吉姆˙罗杰斯○八年十月，也就是油价从高峰回档时接受《彭博》（Bloomberg）专访，已改口称油价“还没到谷底”。
当时预测油价会涨到两百美元的墨提，在○八年九月预测也加了条但书：若全球经济衰退，油价将跌到一百美元以下（但他预测○八年第四季油价为一百三十美元）。
至于西蒙斯在二○○八年九月声称“油价的涨幅是没有上限的”，《财星》也大篇幅报导“五百美元油价时代来了”，并声称“如果西蒙斯是对的，近来油价下跌只是幻觉，”这个标题及说法在如今看来格外显得讽刺。
“我们的想法具有固著性，一旦我们产生了一个理论，很可能就无法改变自己的想法。”塔雷伯在《黑天鹅效应》一书中如是说。在专家眼中，油价既然涨破一百美元，就必须把这个现象赋予一个合理化解释（尽管油价首次涨破一百美元，只是当时某个交易员不经意喊出来的），然后再从这些解释理由中去强化自己的想法：既然油价高涨有理由，这些理由在未来也会继续支持油价上涨……。
但是，黑天鹅突然出现了：油价掉头大跌只剩不到五十美元，对这种突如其来的意外变化，人们最常的反应有两种：一是告诉自己，这是我领域外的事–因为我擅长用计量模型推测油价，但投资人恐慌的市场信心危机，不在我关心范围内。另一种反应是：这是极特殊的事件–次贷风暴几百年一次，不幸被我碰上，所以我预测错了，但下次不会再这样。
就如塔雷伯对专家预测的评语：“我们把成功归功于我们的技能，把失败归咎于不受我们控制的外部事件。”
心理学家泰洛克（Philip Tetlock）曾做过实验：他请各种不同的专家，预测大约未来五年内所发生的政治、经济、军事等事件，他从将近三百位专家中，得到约两万七千个预测，结果发现一个令专家汗颜的现象：预测者是博士还是大学毕业，其结果没有差异，著作等身的教授并没有比新闻记者高明。
泰洛克甚至发现一项规律：“名声”对预测有负面效果，名满天下的人所做的预测，比没没无闻者做的还差。
欧巴马当选，名作家名声扫地
著名专家出错的例子永远不嫌少，《纽约时报》专栏作家克里斯托（William Kristol），在二○○六年时预言，若希拉蕊（Hilary Clinton）与欧巴马（Barack Obama）竞争美国民主党总统候选人，“她将获得提名”，克里斯托还铁口直断：“我现在就可以断定，欧巴马不会在任何一个民主党主要势力的州获胜。”
克里斯托不是唯一断言希拉蕊会胜出的专家，但在美国总统大选起跑点的爱荷华州初选后，欧巴马击败希拉蕊，他却转向另一个极端，声称“希拉蕊不会有东山再起的机会”，接下来他在专栏的预测却是“哈克比会成为总统？（Mike Huckabee，爱荷华州初选获胜的共和党总统候选人）”，然而共和党最后出线的却是麦坎（John McCain）。预测如此“准确”，无怪《外交政策》（Foreign Policy）月刊将克里斯托的预言列为“二○○八年十大最烂预言”榜首，并讽刺说“谣传《纽约时报》正打算换人。”
这些都是用过去的经验来推测未来所犯下的错误，但是当黑天鹅出现──希拉蕊真的败给欧巴马，人们又习惯性的用“事后诸葛”来将这类事件合理化。
欧巴马刚被《时代》杂志选为二○○八年度风云人物，该杂志解读他能入主白宫的理由是他过人的魅力，及“在面对环境艰钜时刻，仍有足够信心去勾画宏远愿景，美国民众相信他能干出一番大事。”但欧巴马在二○○○年时曾竞选联邦众议员而落选，当时的他就没有魅力？美国民众为何当时就不相信他？
这种事后诸葛解释，只是反映人们无法接受一个重大事件，竟然事先毫无征兆就出现，因此一定要找出一个理由，把这件事合理化。
二○○三年十二月，当伊拉克前总统侯赛因被美军抓到，彭博当天下午一点零一分闪出头条：美国库券扬升，捕获侯赛因不能遏止恐怖主义。但半小时后，国库券价格下跌，彭博新闻在一点三十一分，发出的新闻讯息是“美国库券下跌，侯赛因被捕提高风险资产吸引力。”
同样一个原因，可以解释一个事件及和其完全相反的事件。同样的事也出现在某个候选人胜选，专家舆论也会提供选民欣赏这位候选人的原因给你，就如同欧巴马入主白宫，舆论冒出各种事后诸葛解释一样。在塔雷伯眼中，所谓股市分析师或政治评论家，本质不过如此。
美国经济疲软，美元却升值
就是因为人们太爱把各种事件赋予原因，所以即使两个也许不相干的事件，也常被结合在一起塑造出因果关系，美元在二○○八年的走势，以及专家的解释就是其中一例。
从二○○二年起，美元就开始不断向下的贬值之路，到○八年三月，美元兑各主要货币已创下近三十五年新低，各种预测美元会持续探底的言论甚嚣尘上，经济学家罗格夫（Kenneth Rogoff）表示，原因是美国经济疲软、金融体系千疮百孔，“美元跌势还会持续。”
不过令人意外的是从三月中开始，美元就反弹向上，到○八年十一月七日，美元兑各主要货币加权汇价指数（major currencies dollar index）已创下自○六年四月以来的最高水准，八个月内就升值一五％。
但明明美国经济更加疲软，金融机构有更多家倒闭，若说之前这些原因解释了美元走贬，如今这些原因更为明显，照理说美元应该贬得更凶，然而，结果却完全不是这么一回事。
大事不可预测，随时沉潜待发
“所发生的事件，从过去的观点来看，许多都被认为太疯狂，然而事件发生之后再来看，似乎又不是那么疯狂，这种事后回顾看起来顺理成章的特性，造成这些事件的稀有性和可理解性被打了一个折扣。”塔雷伯在他的《黑天鹅效应》一书中如是说。凡事都要找出合理的原因，这被塔雷伯称为“柏拉图式的思考”。
但在历史上曾经出现过的重大事件，事先根本没有任何合理原因可解释，因此也没人能事先预测得到：例如基督教兴起，谁料到它如今会成为西方世界主要宗教？
黑天鹅重大事件的来临，事先几乎没人感觉得到，例如，著名哈佛历史学家佛格森（Niall Ferguson），就研究过第一次世界大战，尽管后人解释大战原因，都以“危机不断上升”、“局势越来越紧张”来形容，但佛格森检视皇家债券价格–由于债券价格会包含投资人对政府财政需求的预期，若预期有战争发生，因为战争会带来严重赤字，债券价格将会下跌。
佛格森的研究却发现，当时债券价格并未反映出这种预期，也就是说市场投资人根本不认为第一次世界大战会爆发，它就像黑天鹅一样，是出人意外的事件。
“既然黑天鹅事件无法预测，我们就必须去适应这些事件的存在（而不是天真的企图去预测）。”塔雷伯坦白的说。
既然世界不可预测，一般人又该如何自处？塔雷伯的建议是当《伊索寓言》中的狐狸，不要当刺猬。刺猬只懂一件事，它被过去惯性的思考模式限制，只从它建构的模型内看世界，无法看到其他可能性；狐狸则心胸开放，不被所谓专家预测蒙蔽。
二○○八年十一月，塔雷伯接受《新闻周刊》（Newsweek）专访时称：投资人应想到最糟的情境并及早规画，“世界远比你想像的疯狂。”《商业周刊》采访台积电董事长张忠谋、ＩＢＭ董事长帕米萨诺，问他们：如何面对这种变动不居的世界？他们不约而同回答了一个关键字：“hunker down!（意译：沉潜待发）”
hunker down，原来是蹲下的意思，但这里的蹲，是一种低下身子，等待时机跃起的蹲。面对比我们想像疯狂的世界，我们要蹲、也要准备自己随时面对；要谦卑以对，但敞开胸襟，让我们即便在黑天鹅满天飞的年代，也能有机会在最佳时机，破除环境限制，奋力一击。
二○○八年出现的黑天鹅，从金融海啸、油价涨跌、欧巴马胜选、美元升贬等，带给人们最大教训或许就在此。
＊黑天鹅效应，让他们都栽了！
预测时间/预测者：’07.05 联准会主席柏南奇
预测内容：次贷问题，不会蔓延到其他金融体系及国家
当前状况：金融海啸席卷各国
预测时间/预测者：’08.02 渣打银行
预测内容：越南现在是潜力成长区，越南版中国奇蹟就要上演
当前状况：越南’08年6月爆发金融危机
预测时间/预测者：’08.03 经济学家罗格夫
预测内容：美元会贬到1欧元兑2美元
当前状况：美元’08年3月起反弹，11月还创下近31个月新高
预测时间/预测者：’08.03 美财经媒体CNBC分析师克雷默
预测内容：贝尔斯登没问题，投资人别把钱抽走
当前状况：贝尔斯登破产
预测时间/预测者：’08.04 多头总司令Abby J. Cohen
预测内容：美股’08下半年涨到14,700点
当前状况：8,600点
预测时间/预测者：’08.07 《霸荣周刊》
预测内容：许多档金融股看来很具吸引力，包括雷曼兄弟
当前状况：雷曼兄弟在2个月后破产
预测时间/预测者：’08.07 台湾《商业周刊》
预测内容：’08年底前台股上11,000点
当前状况：4,600点
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